приёмная: +7 (342) 236-19-36
для клиентов: +7 (342) 236-36-16
г. Пермь, Ленина 64
Главная
Аналитика
Базовые стратегии на 2019 год
13.02.2019

Базовые стратегии на 2019 год

Базовые стратегии ЗАО ИК "Финансовый Дом" на 2019 год:

1. В валюте РФ

1.1. Консервативная

В качестве наполнения консервативного портфеля рекомендуем наиболее  короткие облигации надежных эмитентов. На эту роль хорошо подходят облигации федерального займа, выпускаемые Министерством  Финансов Российской Федерации, квазигосударственные и субфедеральные облигации, а так же облигации эмитентов с высоким кредитным рейтингом.

Облигации

ISIN

Оферта или Погашение

Доходность, % годовых

Льгота по НДФЛ

Сбербанк серия 001Р-03R

RU000A0ZYBS1

08.12.2020

8,1

есть

Внешэкономбанк выпуск ПБО1Р7

RU000A0JXRP9

22.11.2019

8,21

есть

Республика Карелия выпуск 35017

RU000A0JUWJ8

08.04.2020

8,29

есть

Республика Хакасия выпуск 35004

RU000A0JUXW9

27.10.2019

8,33

есть

Уралкалий серия ПБО -03-P

RU000A0JXS75

27.05.2020

8,64

есть

Газпромбанк серия БО-14

RU000A0ZYAE3

19.09.2020

8,39

есть

 

Средняя доходность 8,33% годовых.

Купоны по всем перечисленным бумагам не облагаются налогом на доходы физических лиц.

 

1.2. Умеренная

Для умеренной позиции мы бы выбрали качественные корпоративные облигации со сроком погашения до 2022 года и короткие спекулятивные облигации не несущие существенных рисков для держателей.

Облигации

ISIN

Оферта или Погашение

Доходность, % годовых

Льгота по НДФЛ

ЭР-Телеком Холдинг серия ПБО-3

RU000A0JXQJ4

29.10.2020

9

есть

Уралкалий серия ПБО -05-P

RU000A0ZZT80

09.11.2021

9,37

есть

Санкт-Петербург Телеком серия 07

RU000A0JRVU3

05.04.2022

9,3

нет

АФК Система серия 001P-05

RU000A0JWZY6

21.02.2020

9,89

нет

Группа Компаний ПИК серия БО-07

RU000A0JWP46

02.08.2019

9,45

нет

 

 

 

 

Средняя доходность 9,40% годовых.

1.3. Агрессивная

В агрессивный портфель мы рекомендуем включить 80% облигаций с доходностями 11-13% годовых и 20% акций. Вполне подходящими для этого являются облигации эмитентов, находящихся под западными санкциями, а так же некоторые реструктуризированые в прошлом облигации.

Облигации

ISIN

Оферта или Погашение

Доходность, % годовых

Льгота по НДФЛ

Силовые машины серия БО-04

RU000A0JWTX1

23.09.2019

12,83

нет

Силовые машины серия БО-06

RU000A0JX1A9

09.12.2019

12,48

нет

РеноваСтройГрупп-Финанас серии БО-04

RU000A0ZYLB6

17.12.2020

12,92

есть

РеноваСтройГрупп-Финанас серии БО-03

RU000A0ZYA74

11.09.2020

13,66

есть

Мечел выпуск 14

RU000A0JR0J0

25.02.2020

10,81

нет

Средняя доходность 12,54% годовых.

Акции

Текущая цена, руб

Прогноз цены на 12 месяцев

Прогноз дивидендов на 2019 год

Прогноз доходности

Сбербанк, привилегированные

186

277,00

16,73

57,92%

Башнефть, привилегированные

1830

2 611,00

238,06

55,69%

Yandex clA, обыкновенные

2210

2 779,00

0

25,75%

ГМК Норильский Никель, обыкн.

13650

15 170,00

1455,7

21,80%

ЛУКойл, обыкновенные

5275

5 699,00

235

12,49%

 

Средняя ожидаемая доходность 34,73% годовых.

 

 

 

 

 

 

2. В долларах США

2.1. Консервативная

Консервативная стратегия предусматривает владение портфелем состоящего исключительно из бумаг с фиксированной доходностью (облигаций). Для такого портфеля подойдут, как короткие бумаги со сроком погашения в 2020 году, так и высококачественные бумаги в высоким рейтингом и погашением в 2021-2022 годах.

Еврооблигации

ISIN

Погашение

Доходность, % годовых

Рейтинг

Минимальный объем покупки

Вымпелком (GTH)-20

XS1400710999

26.04.2020

4,25

S&P  BB+

200 000

Евразия Дриллинг-20

XS0918604496

17.04.2020

4,55

S&P  BB+

200 000

Евраз-20

XS0808638612

22.04.2020

4,65

S&P  BB

200 000

Северсталь-21

XS1567051443

27.08.2021

4,65

S&P  BBB-

200 000

Фосагро-21

XS1599428726

03.11.2021

4,70

S&P  BBB-

200 000

ТМК-20

XS0911599701

03.04.2020

4,95

S&P  B+

200 000

Внешэкономбанк-20

XS0524610812

09.07.2020

5,17

S&P  BBB-

1 000

ГТЛК-21

XS1449458915

19.07.2021

5,65

Fitch  BB

200 000

 

Средняя доходность 4,82% годовых.

 

2.2. Умеренная

Умеренная стратегия предполагает покупку в портфель бумаг с более дальними сроками погашения, чем в консервативной стратегии. В такой портфель рекомендуем покупку еврооблигаций с погашением в 2023-2025 годах при достаточно высоком рейтинге эмитента и высокодоходные бумаги с погашением 2022 году.

Еврооблигации

ISIN

Погашение

Доходность, % годовых

Рейтинг

Минимальный объем покупки

Роснефть-22

XS0861981180

06.03.2022

4,90

S&P  BB+

200 000

Полюс-24

XS1713474325

29.01.2024

5,63

S&P  BB

200 000

Внешэкономбанк-23

XS0993162683

21.11.2023

5,64

S&P  BBB-

200 000

Глобал Портс-22

XS1319813769

25.01.2022

5,75

Fitch  BB

200 000

Вымпелком (GTH)-23

XS1400710726

25.04.2023

5,75

S&P  BB+

200 000

Внешэкономбанк-25

XS0559915961

22.11.2025

5,90

S&P  BBB-

100 000

Внешторгбанк-22 (суборд)

XS0842078536

17.10.2022

6,17

S&P  B-

200 000

 

Средняя доходность 5,68% годовых.

 

 

 

2.3. Агрессивная

При использовании агрессивной стратегии рекомендуем покупать высокодоходные еврооблигации класса субординированых займов, в том числе, так называемые "бесконечные" выпуски и облигации с дальними сроками погашения.

Еврооблигации

ISIN

Погашение

Доходность, % годовых

Рейтинг

Минимальный объем покупки

Газпром-34

XS0191754729

28.04.1934

5,93

S&P  BBB-

10 000

Сбербанк-24 (суборд)

XS1032750165

25.02.2024

6,45

Fitch  BB+

200 000

Тинькофф Банк, бесконечный

XS1631338495

call 15.09.2022

8,76

Fitch  B-

200 000

Альфабанк, бесконечный

XS1513741311

call 03.02.2022

8,85

Fitch  B

200 000

Внешторгбанк, бесконечный

XS0810596832

call 06.12.2022

9,19

NR

200 000

Альфабанк, бесконечный

XS1760786340

call 30.04.2023

10,17

Fitch  B

200 000

МКБ-27 (суборд)

XS1589106910

call 05.10.2022

13,50

Fitch  B

200 000

 

Средняя доходность 8,98% годовых.

 

3. В евро

3.1. Умеренная

В евровалюте на российском рынке выпущено не очень много облигаций. Но и те, что торгуются, показывают невысокую доходность.

Отсутствие сегментов коротких и высокодоходных бумаг не позволяет создать разнообразие стратегий в евровалюте. Из того набора бумаг, который предоставляет рынок можно создать портфель с умеренными доходностью и риском.

Еврооблигации

ISIN

Погашение

Доходность, % годовых

Рейтинг

Минимальный объем покупки

Альфа Банк холдинг-20

XS1588061694

28.04.2020

2,11

Fitch  BB

100 000

 Газпром-21

XS1038646078

26.02.2021

0,95

S&P  BBB-

100 000

РЖД-21

XS0919581982

20.05.2021

1,13

S&P  BBB-

100 000

РЖД-23

XS1041815116

06.03.2023

1,93

S&P  BBB-

100 000

ВЭБ-23

XS0893212398

21.02.2023

2,71

S&P  BBB-

100 000

 Газпром-23

XS1521039054

17.11.2023

2,45

S&P  BBB-

100 000

 Газпром-24

XS1911645049

24.01.2024

2,70

S&P  BBB-

100 000

 Газпром-26

XS1795409082

21.03.2026

2,93

S&P  BBB-

100 000

 

Средняя доходность 2,11% годовых.

 

По всем представленным облигациям возможны операции РЕПО (т.е. возможен займ под залог перечисленных ценных бумаг), кроме облигаций Республика Хакасия выпуск 35004 и Вымпелком (GTH)-23.